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2020年最值得留意的五大餐饮股

admin 科技创业 2020-09-15 04:38:13 2 0

原标题:2020年最值得留意的五大餐饮股

传奇投资大师巴菲特曾经说过:永远不要投资您不了解的公司。这可能解释了为何餐饮股这么受欢迎,说到最简单的业务,大概就是餐饮。

我们以下来看看2020年五大餐饮股。但对于所谓的最大,其实有不同的定义,解开这些谜底,投资者可能知道要做什么。

市值最大

当您买入某家公司的股票,其实只是买入众多股票中的很小部分,一家上市公司通常有几百万股股份。公司的市值就是所有流通股股价加起来的总值。如果您全部买下这些股票,您就是拥有整家公司。

市值最大的两只餐饮股,正是麦当劳(McDonald’s)和星巴克(Starbucks)。麦当劳市值约1,420亿美元,而星巴克则是870亿美元。

以市值计算,排在之后的三大餐饮股,分别是Chipotle Mexican Grill、百胜餐饮集团(Yum! Brands)和餐厅品牌国际(Restaurant Brands International)。但有一点耐人寻味,三股的市值与麦当劳和星巴克都差几条街。麦当劳和星巴克看来找到秘诀,能够令业务更显价值。

麦当劳贵为全球最大餐饮连锁集团,拥有近39,000家门店,但公司能够坐上第一把交椅,成为市值最大的餐饮股,不是靠这个原因。举例说,百胜餐饮集团的连锁店数量就最多,但市值不是最大。

门店总数最多

百胜餐饮集团手上有许多品牌,例如Taco Bell、必胜客(Pizza Hut) 、肯德基(KFC)和Habit Burger Grill,门店总共超过50,000家,比麦当劳的多出30%。不过麦当劳的市值,却是百胜餐饮的五倍!这是什么道理呢?

市值可以用销售额和盈利等指标作为评估。例如,某家公司市值1,000亿美元,收入100亿美元,市销率就是10倍,但不是所有股票都有相同估值。有的公司销售额和盈利都较低,但享有较高估值,于是有更高的市值。麦当劳不是这个情况。百胜餐饮和麦当劳的市盈率差不多,而市销率也是不相伯仲。即是说麦当劳的门店数目虽然远远更少,但收入和盈利都要更高。

对于餐饮股,企业的业务架构对财务有很大影响。首先,麦当劳手上有大批优质的房地产,可出租给加盟商,所以公司不只是赚取加盟费,还可作为业主,有租金收入。百胜餐饮虽然也有类似做法,但规模远不及麦当劳。

在2020年第一季,麦当劳单计租金已经劲赚17亿美元。从这个角度来看,单是租金收入已经高过百胜餐饮第一季的总收入。麦当劳的租金收入很丰厚,占第一季总收入35%。

麦当劳自家经营的门店比例,要比百胜餐饮多。麦当劳有93%属于加盟商,百胜餐饮则有98%,相差虽然只有约6个百分点,但已经可以差天共地。麦当劳单靠2,637家自行经营的门店,第一季已经进账超过20亿美元收入。如果像百胜餐饮有多达98%属于加盟商,自家经营的门店就会少过800家,季度收入将少收超过10亿美元。

麦当劳和百胜餐饮业务架构上这些不同,正是市值差异最大关键。而自家店和加盟店比例上的分别,正好说明为何餐厅品牌国际的市值只有170亿美元。如果包括汉堡王(Burger King)、Tim Horton’s和Popeyes这些品牌,公司拥有超过27,000家门店,但几乎100%都属于加盟商。

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拥有最多自家门店

如果按市值计算,麦当劳是最大的餐饮股,如果以门店数目计算,则百胜餐饮是大哥。但这里还有另一个排名方法。星巴克拥有超过32,000家门店,其中超过16,000家门店由公司自行经营。所以星巴克经营的门店,比其他餐饮公司都要多。

由公司经营的门店,利润可以很高。星巴克享有这么高的市值,某程度上因为50%门店都是由公司自行经营。自行经营的好处,就是所有销售额都变成收入,不像加盟店只收取特许经营费(只占销售额很小部分)。餐饮销售的利润率未必像特许经营费那么高,但可带来更多收入,净利润会高得多,这样公司的价值自然更高。

Chipotle在这方面走得更前,2,638家门店中,全部都由公司经营。换句话说,截至第一季,技术上说Chipotle拥有的餐厅比麦当劳还要多,确实令人眼前一亮。

加盟模式当然有其好处。麦当劳在这方面明显做得很好,而且很有创意,利用房地产组合,真是赚到尽。不过如果某个餐饮品牌的销量很高,利润又高,由公司经营的话,就可为股东释放很高的价值。所以Chipotle的业务规模虽然远比不上另外四家公司,但市值居然可以排名第三。

总结

我们可见,不是所有餐饮股都是一色一样。所以对于回馈长线投资者,真是各自各精彩。明白这些不同,对您筛选餐饮股会有帮助。销量高、利润率高,又有大比例的自家经营门店,都是理想的优质餐饮股。

来源:金融界网站返回,科技大学

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